CCTD：台风过后关注日耗恢复情况

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上周市场情况综述

产地方面，上周主产地价格普遍小幅回落，蒙西相对榆林、晋北跌幅偏缓。生产情况来看，榆林地区前期部分停产煤矿恢复生产，煤矿开工率有所提升，但周中榆林、鄂尔多斯地区受降雨影响部分煤矿生产受到扰动，台风影响下山西部分煤矿预防性检修。需求方面，南方水电环比延续转好，但受台风影响部分地区出现洪涝灾害，区域用电也受到明显冲击，火电负荷表现偏弱，同时市场买涨不买跌，非电需求也维持刚需采购，拉运车辆明显减少。汽运方面，上周货盘减少中短途发运运费回落；铁运方面，受天气因素影响，大秦线31日、1日运输受阻，目前已基本恢复正常；呼铁局请车仍处低位。

港口方面，上周稳中偏弱。台风影响下北港预到船舶依旧低位，沿海运费延续低位回落，北港阶段性去库。沿海终端日耗受台风阶段性冲击，近两日已回归正常水平。电企仍以长协拉运为主，终端企业库存小幅去化，但仍处高位，后续市场煤补库需求或将有限。江内库存近期延续回落态势，但南方港口库存依旧高位。目前进口煤到港补充作用依旧明显。西南近期降水增多，或将改善水电出力情况。贸易商对八月日耗旺季期待降低，但市场货源也相对有限，电厂中标价格稳中有降。

本周市场行情研判

本周产地市场预计稳中偏弱，关注日耗恢复情况。近期主产区供应出现一定程度下降，但已进入新的月份，同时鄂尔多斯下周降水偏少，供应或较前期有所恢复。需求方面，台风及洪涝灾害影响逐步消退，内陆日耗预计环比呈现恢复性增长。但目前整体工业用电强度有限，西北部分地区或考虑能耗双控的限制，同时本周全国范围降雨依旧偏多，水电或将一定程度改善，整体看火电日耗同比难有明显增长。内陆终端企业库存去化速度较往年偏低，库存绝对数量明显偏高，后续终端补库需求不宜高估。目前产地港口依旧倒挂，呼局发运难以改善，港口企稳之前产地下行压力仍在。预计本周产地日耗有所恢复，但价格仍将稳中偏弱。

本周港口市场预计稳中偏弱，关注日耗表现。北港调入受大秦线短时因台风受阻影响较大，近日北港库存大幅减少，台风也同样影响了港口卸货及转运效率，本周预计恢复正常。沿海日耗近期也受台风影响大幅摆动，本周沿海气温有所提升，但高温天气并不持续，旺季已进入下半程，本周预计日耗难有突出表现。本周水电环比预计转好也将一定程度减轻火电负荷压力。目前工业用电表现也较为平淡，近期宏观方面出台多项提振经济政策，中期或对工业用电有一定支撑。终端电厂库存小幅去化，但时点较往年明显偏晚。非电行业刚需为主，关注水泥行业潜在采购需求。目前华南港口库存依旧偏高，但远期进口报价跌幅较为有限，或预示沿海市场近期难以快速下行，本周港口价格或稳中偏弱。（作者：书豪）